Мне кажется, что исследование JPMorgan просто поражает своей логикой и делает нас задуматься о том, как инвесторы принимают решения о распределении своих средств. Ведь ведущие эксперты банка пришли к выводу, что рост биткоина не связан с переходом капитала из золота в криптовалюту, а был обусловлен спекулятивной активностью.
Это похоже на ситуацию, когда ребенок выбирает, чем играть — лего или пазлами, и в конечном итоге выбирает и то, и другое, просто потому что ему захотелось.
Представим, что инвесторы — это дети, а биткоин и золото — игрушки. Инвестиционные фонды — это родители, которые стараются контролировать, чем занимаются их «дети».
Так вот, в один день «родители» замечают, что «дети» активно играют как с лего, так и с пазлами, и делают вывод, что особой предпочтительности нет — главное, чтобы было весело!
Аналогично с розничными инвесторами, которые присоединились к ралли биткоина. Это похоже на ситуацию, когда в детском саду один ребенок начинает играть в какую-то новую игру, и все остальные дети тут же бросаются к нему, чтобы тоже поучаствовать.
В конечном итоге, у каждого своя «игрушка» — у кого лего, у кого пазлы, а кому-то и то, и другое.
Ну а хедж-фонды, которые активно стали заводить средства на рынок крипто-деривативов, напоминают мне соревнование в скорости сбора пазлов. Как только один ребенок начинает собирать пазлы, все остальные дети тут же бросаются собирать и они готовы пойти на любые трюки, лишь бы первым собрать картинку. Вот и хедж-фонды, видимо, посчитали, что биткоин — это такая же уникальная «картинка», которую нужно быстро собрать, чтобы выиграть в этой игре.
А еще мне кажется забавным то, как инвесторы раз за разом сами «создают» волатильность на рынке.
Это как будто бы игра в молниеносные «шахматы», где один ход может изменить всю игру. Инвесторы решают, куда вложить деньги, и весь рынок как на иголках — а может быть, вот сейчас будет следующий ход, и все вложения обесценятся!
В целом, если серьезно, подход JPMorgan к анализу ситуации с биткоином и золотом — это интересный взгляд на поведение инвесторов. По сути, они показали, что рынок очень чувствителен к спекулятивной активности, и иногда важно не только следить за фундаментальными показателями, но и учитывать «человеческий фактор» — желание рисковать, пробовать что-то новое, быть в тренде.
Наверное, инвесторы — это такие же люди, как и все, и иногда им просто хочется поиграть в «игрушки», которые кажутся им интересными и прибыльными.